园十州
张大伟 制图园十州
◎记者陈玥
近期园十州，随着A股放量反弹，市场情绪明显升温，机构对下半年行情也有了更多期待。
“站在当前时点，投资者预期已发生一些变化。积极因素仍在，持筹者不妨多一些耐心。”华夏基金表示。
博时基金认为，短期来看，在外部不确定性因素的干扰下，若A股市场进行一定调整反而是加仓机会。中期来看，市场交易重心将转向经济基本面，且在接下来的7月至8月，业绩将是A股市场定价的重要线索，预计上证指数或维持高位震荡格局。
事实上，从上半年主动权益类基金的表现来看，市场回暖的迹象已有所显现。Choice数据显示，截至6月25日，今年以来普通股票型基金和偏股混合型基金的平均回报已扩大至7%，好于被动指数型基金的4.51%。此外，得益于权益资产的上涨，擅长配置的个人养老金基金和固收+产品今年以来平均回报也均为正，分别为2.13%和1.73%。
因此，基金经理对于下半年的行情也更加乐观。汇添富基金资产配置中心基金经理程竹成表示，当前A股处于具备性价比、基本面有待好转的阶段，这往往是中长期布局的良机。随着利率快速下降，债券收益空间愈发有限，相较而言A股性价比更高，加大对主动成长型基金的配置比例是不错的选择。
配置策略方面，华夏基金认为，维持仓位是更可行的方式。除非阶段性涨幅过多或者存在结构性风险，调整到震荡区间偏低位置或是较好的布局机会。配置方向上，在红利和科技板块中寻找均衡，把握具备主题和景气度驱动的主线，并且不断高低切换。
工银瑞信FOF投资部基金经理周崟表示，下半年维持全市场均衡基金作为底仓的配置结构，适时增配重点方向的赛道型基金。具体而言：首先，继续关注后续政策及政策受益行业；其次园十州，整体市场风险偏好有所回暖且流动性获得支撑，小市值板块的胜率更高；再其次，成长板块在胜率角度和科技革命背景下潜在机会较多；最后，看好利率中枢下行背景下红利类资产的高股息优势和非银机构增配的权益资产方向。
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